10月17日，歐洲央行召開貨幣政策會議，宣布三個關(guān)鍵利率下調(diào)25個基點，將存款機(jī)制利率由3.5%降至3.25%，主要再融資利率降至3.4%，邊際貸款利率降至3.65%，符合市場普遍預(yù)期。這是歐洲央行自2011年12月以來首次出現(xiàn)連續(xù)降息的操作。

通脹回落及經(jīng)濟(jì)放緩是歐洲央行降息兩大原因

歐洲央行的聲明指出，歐洲央行降低存款利率的決定是基于其對通脹前景、潛在通脹動態(tài)和貨幣政策傳導(dǎo)強度的最新評估。即將到來的通貨膨脹信息表明，反通貨膨脹進(jìn)程正在順利進(jìn)行。通脹前景也受到最近經(jīng)濟(jì)活動指標(biāo)意外下跌的影響。與此同時，融資條件仍然受到限制。

歐洲央行決心確保歐元區(qū)通貨膨脹及時恢復(fù)到2%的中期目標(biāo)。只要有必要實現(xiàn)這一目標(biāo)，歐洲央行將保持政策利率的充分限制。歐洲央行管理委員會隨時準(zhǔn)備在其職權(quán)范圍內(nèi)調(diào)整其所有工具，以確保通貨膨脹在中期內(nèi)恢復(fù)到2%的目標(biāo)，并保持貨幣政策傳導(dǎo)的順利運作。

歐洲央行將繼續(xù)采用數(shù)據(jù)依賴和逐次會議的方法來確定適當(dāng)?shù)南拗扑胶推谙?。歐洲央行也不會預(yù)先承諾特定的利率路徑，而是依據(jù)即將公布的經(jīng)濟(jì)和金融數(shù)據(jù)、潛在的通脹動態(tài)和貨幣政策傳導(dǎo)強度對歐元區(qū)作出通脹前景評估后，再作出利率決定。

歐洲央行總裁拉加德在隨后的新聞發(fā)布會上指出，預(yù)計未來幾個月歐元區(qū)通貨膨脹率將上升，然后在明年降至目標(biāo)水平。歐元區(qū)內(nèi)部通貨膨脹率仍然很高，因為工資仍在以較高的速度增長。與此同時，勞動力成本壓力將繼續(xù)逐步緩解，利潤將部分緩沖其對通脹的影響。

市場人士指出，歐元區(qū)通脹回落以及經(jīng)濟(jì)放緩是歐洲央行降息的兩大原因。根據(jù)歐盟統(tǒng)計局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)9月CPI（居民消費價格指數(shù)）年率終值1.7%，低于最初估計的1.8%。這是2021年6月以來通脹率首次低于歐洲央行的目標(biāo)2%。

除了通脹放緩?fù)猓硪粋€關(guān)鍵因素是歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長前景。當(dāng)前，多個經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長依然乏力。從2024年第三季度的一系列指標(biāo)來看，歐元區(qū)復(fù)蘇的動能正在逐漸消失，增長下行風(fēng)險加大。區(qū)內(nèi)消費和投資均十分疲弱，且短期內(nèi)恐難以出現(xiàn)大幅改善，預(yù)計歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)活動在第四季度繼續(xù)表現(xiàn)疲弱，不過，歐元區(qū)整體勞動力市場表現(xiàn)較為穩(wěn)定，同時通脹顯著回落，給予了歐洲央行更大的貨幣政策操作空間。

市場預(yù)計歐洲央行將繼續(xù)降息，全球降息潮此起彼伏

歐洲央行宣布降息后，市場預(yù)計歐洲央行在12月將繼續(xù)降息25個基點。

國泰君安國際宏觀研究團(tuán)隊認(rèn)為，展望明年，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)缺乏長期上升動力。工業(yè)原材料及人力成本上升，以及工業(yè)投資逐漸向外移，是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)持續(xù)收縮的原因。地緣政治等因素，也對歐元區(qū)出口產(chǎn)生挑戰(zhàn)?？紤]到疲弱的經(jīng)濟(jì)，歐洲央行會繼續(xù)降息步伐?；趯W元區(qū)明年經(jīng)濟(jì)的判斷，以及通脹表現(xiàn)較為溫和，歐洲央行仍會持續(xù)降息。

近期，全球降息潮涌，多國央行宣布降息舉措。隨著美聯(lián)儲在上個月以50個基點開啟首次降息，全球央行貨幣寬松進(jìn)程再提速。如今，大部分發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行已開始或即將開始寬松貨幣政策。

9月以來，包括印尼、墨西哥以及南非在內(nèi)的多家新興市場經(jīng)濟(jì)體央行選擇跟進(jìn)降息。印尼央行宣布將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個基點至6%，同時將存款利率下調(diào)至5.25%，貸款利率下調(diào)至6.75%，這是該央行2021年2月以來的首次降息。南非央行宣布將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個基點至8%，這是其自2020年7月以來首次降息。 

根據(jù)沙特阿拉伯央行的一份聲明，該國將其回購利率和逆回購利率分別下調(diào)50個基點至5.5%和5.0%。沙特是該地區(qū)最大的經(jīng)濟(jì)體。阿聯(lián)酋央行也將其適用于隔夜存款機(jī)制的基準(zhǔn)利率下調(diào)50個基點，至4.90%。新西蘭央行宣布將基準(zhǔn)利率下調(diào)50個基點至4.75%，這是新西蘭央行今年8月以來第二次降息。10月韓國央行宣布下調(diào)基準(zhǔn)利率25個基點，由3.5%降至3.25%。

新京報貝殼財經(jīng)記者 張曉翀 編輯 陳莉 校對